Por ahora, el BCE mantiene la previsión publicada el 15 de septiembre, una semana antes de las primeras inundaciones asociadas a El Niño y dos semanas antes del inicio de las desconexiones voluntarias de la red eléctrica para preservar las reservas de energía.
Las inundaciones registradas durante la segunda mitad de septiembre en algunas zonas de la Costa y las desconexiones temporales de grandes consumidores eléctricos, iniciadas la semana pasada, ponen a prueba la previsión oficial de que la economía ecuatoriana crecerá 2,7% en 2026. El Banco Central del Ecuador, BCE, publicó esa proyección el 15 de septiembre, antes de ambos episodios.
El BCE elevó su previsión de 2,5% a 2,7%, apoyado en aumentos esperados de 3,3% del consumo de los hogares, 5,8% de la inversión y 3,8% de las exportaciones. La institución proyectó además un superávit de cuenta corriente de USD 4.587 millones, equivalente a 3,4% del PIB; remesas cercanas a USD 8.020 millones; crecimiento del crédito privado de 10,9%; captaciones de 11,5%; inflación promedio de 2,1%; y reservas internacionales de aproximadamente USD 11.239 millones al cierre del año.
Ante este escenario, el consultor económico empresarial Jorge Calderón y el editor de la revista Análisis Semanal, Alberto Acosta Burneo, señalaron que todavía es muy temprano determinar el impacto de ambos factores sobre el crecimiento económico. Explicaron que persiste la incertidumbre sobre su magnitud y que aún no existen estimaciones definitivas de los costos que podrían representar para los distintos sectores productivos.
Por ahora, ambos analistas destacaron señales de dinamismo en la economía. Calderón dijo que el último trimestre suele concentrar una parte importante del movimiento comercial del país por los feriados y el aumento estacional de las ventas. Sin embargo, advirtió que un evento climático severo podría limitar parte de ese impulso.
Acosta Burneo sostuvo que el consumo interno está desempeñando un papel importante en la expansión de la actividad y señaló que comercio, minería, manufactura y construcción muestran oportunidades de crecimiento.
Por esa razón, afirmó que la incertidumbre no implica necesariamente que empresas y hogares deban postergar todas sus decisiones de inversión. El efecto dependerá de la actividad económica y del grado de exposición de cada sector al fenómeno de El Niño.
Los analistas también evaluaron la situación fiscal de Ecuador en momentos en que el país atraviesa una nueva revisión de su programa con el Fondo Monetario Internacional, cuyos resultados, de los que depende un próximo desembolso de 394 millones de dólares de crédito, se conocerían en los próximos días.
Por ahora, Calderón dijo que la recaudación tributaria ha mostrado un comportamiento favorable, respaldada por el consumo, aunque consideró necesario mantener controlado el crecimiento del gasto público.
El principal impacto macroeconómico aparece en 2027
El fenómeno de El Niño podría reducir entre 0,5 y 1,4 puntos porcentuales el crecimiento económico de Ecuador en 2027, dependiendo de su intensidad, según escenarios elaborados por el Banco Central del Ecuador en su informe de Programación Macroeconómica publicado a mediados de este mes. Esto a pesar que el Consejo Nacional Electoral (CNE) adelantó para noviembre de este año las elecciones de autoridades locales que inicialmente estaban programadas para febrero del próximo año.
El BCE prevé en su escenario base un crecimiento cercano al 2,5% para 2027. Bajo un episodio moderado de El Niño, esa expansión se reduciría en 0,5 puntos porcentuales, mientras que un evento fuerte restaría 1,4 puntos. Eso implicaría, aproximadamente, tasas de crecimiento de 2,0% y 1,1%, respectivamente.
El informe señala que los efectos económicos más significativos podrían concentrarse hacia finales de 2026 y trasladarse con mayor fuerza a 2027. Entre los sectores más expuestos están las actividades agrícolas y pesqueras orientadas a la exportación.
| Variable frente al escenario base 2027 | El Niño moderado | El Niño fuerte |
| PIB | -0,5 pp | -1,4 pp |
| Importaciones | -0,4 pp | -1,3 pp |
| Consumo de hogares | -0,4 pp | -1,1 pp |
| Formación bruta de capital fijo | -0,5 pp | -1,4 pp |
| Exportaciones de bienes y servicios | -0,8 pp | -2,3 pp |
| Inflación promedio | +0,1 pp | +0,2 pp |
