El índice de riesgo país de Ecuador alcanzó su nivel más alto desde junio, en medio de tres semanas consecutivas de protestas contra el fin del subsidio al diésel y un desplome en la producción petrolera. Ambos factores son, según expertos consultados por Ecuador Chequea, los principales responsables de la reciente escalada.
De acuerdo con el reporte más reciente, este indicador se ubicó el lunes 13 de octubre en 864 puntos, su segundo valor más alto desde el 23 de junio, cuando llegó a 891 puntos.
El riesgo país —elaborado por el banco de inversión estadounidense JP Morgan— mide la percepción de los inversionistas internacionales sobre la capacidad de un país para cumplir con sus obligaciones financieras. Se trata de un indicador clave para los mercados y la atracción de inversiones.
Según los registros del Banco Central del Ecuador (BCE), el índice alcanzó su punto más alto del año el 10 de abril, con 1.908 puntos, y su nivel más bajo el 15 de septiembre, con 672 puntos, apenas tres días antes del anuncio del paro.
El 18 de septiembre, día del anuncio de la movilización por parte de la Conaie, el indicador se ubicaba en 761 puntos. Entre el 19 y el 21 de septiembre subió a 821 puntos, y el 22 —cuando comenzaron los bloqueos en Pichincha e Imbabura— registró 862 puntos. Durante la última semana de septiembre fluctuó entre 701 y 733 puntos, para luego iniciar octubre con una tendencia ascendente que se mantuvo hasta alcanzar los 864 puntos el 10 de octubre.
Factores económicos
Para los economistas Alberto Acosta Burneo y Jorge Calderón, el principal factor que ha impulsado el alza del riesgo país no son las protestas, sino la caída del precio del petróleo ecuatoriano.
El presupuesto estatal prevé un valor promedio de USD 62,2 por barril, pero en las últimas semanas el precio ha bajado a USD 60, y tras aplicar el descuento por la calidad del crudo pesado ecuatoriano, el ingreso real ronda los USD 55 por barril.
“Estos ingresos menores para el Estado son motivo de preocupación en los mercados internacionales, pese a que el Fondo Monetario Internacional aprobó un desembolso de 600 millones de dólares”, explicó Calderón.
Acosta Burneo coincidió: “En el incremento reciente del riesgo país, el factor con mayor peso es la caída del precio del petróleo. Hoy está alrededor de USD 58, y la presión es que siga bajando porque la OPEP decidió aumentar su producción”.
El economista añadió que, aunque el paro genera incertidumbre social, la eliminación del subsidio al diésel podría fortalecer las finanzas públicas en el mediano plazo. “El desafío es doble: precios internacionales a la baja y producción nacional decreciente”, dijo.
Según Acosta, el debilitamiento del crudo está ejerciendo una fuerte presión sobre las finanzas públicas, altamente dependientes del petróleo. “Cada vez que el precio del crudo cae, el riesgo país sube inmediatamente”, advirtió.
El especialista también citó un informe de Goldman Sachs, que proyecta para 2026 un precio promedio entre USD 52 y 58 por barril, consolidando un escenario de ingresos deprimidos. “Eso explica la preocupación de los inversionistas”, sostuvo.
El peso de la incertidumbre por el paro
Para la exgerente del Banco Central del Ecuador, Verónica Artola, las protestas han generado un efecto inmediato de incertidumbre económica.
“Todo este levantamiento social, aunque focalizado, crea un clima de desconfianza. Hay momentos de tensa calma, y eso ya se refleja en indicadores financieros como el riesgo país”, señaló.
Los bloqueos han afectado la movilidad, la logística del comercio interno y la confianza empresarial, especialmente en el norte de Pichincha e Imbabura. A ello se suma la inquietud por una eventual convocatoria a Asamblea Constituyente, que podría modificar las reglas de juego para empresas e inversionistas.
“Estos factores combinados —tensión política, paro e incertidumbre institucional— presionan la percepción de riesgo del país”, concluyó Artola.
Datos oficiales sobre la venta de crudo
Según el reporte de Petroecuador del martes 14 de octubre, el precio promedio del WTI (referencial del crudo ecuatoriano) se ubica en USD 58,90 por barril, mientras que el precio nacional promedio de enero a agosto fue de USD 60,57.
En agosto, el promedio nacional bajó a USD 58,54, y el precio estimado al 30 de septiembre fue de USD 55,95.
Por tipo de crudo, el Oriente cerró septiembre en USD 57,49 y el Napo en USD 54,41 por barril. En agosto, los precios fueron USD 59,57 y USD 56,32, respectivamente.
Contexto del mercado petrolero
Las exportaciones de petróleo crudo y derivados de Ecuador cayeron 22,3% en lo que va de 2025, según el Informe de Programación Macroeconómica del Sector Real del BCE.
El retroceso se atribuye a la paralización del Sistema de Oleoducto Transecuatoriano (SOTE) y del Oleoducto de Crudos Pesados (OCP), afectados por la erosión regresiva del río Coca, que destruyó tramos estratégicos de ambas infraestructuras a finales de junio.
En julio, la producción petrolera cayó a 4,6 millones de barriles, frente a los 14,4 millones registrados en julio de 2024. Esta contracción redujo los ingresos por exportaciones y amplió la brecha entre el sector petrolero, en retroceso, y el no petrolero, que mantiene un crecimiento moderado.
La influencia internacional
Aunque Ecuador ya no pertenece a la OPEP, sus precios siguen vinculados a las variaciones del mercado global.
Según el portal Expansión-Datos Macro, el precio promedio del petróleo de la OPEP descendió en octubre de 2025 a USD 66,09 por barril, su valor más bajo desde mayo (USD 63,62). En enero se ubicaba en USD 79,46, lo que confirma una tendencia bajista de más de USD 13 en el año.
Expectativas
El Fondo Monetario Internacional (FMI) revisó este 13 de octubre su previsión de crecimiento para Ecuador, de 1,7% a 3,2% para 2025. Sin embargo, esa cifra sigue por debajo de la proyección del Banco Central del Ecuador, que prevé un 3,8%.
El FMI, además, redujo su estimación para 2026 de 2,1% a 2,0%, mientras que el BCE calcula un crecimiento más modesto del 1,8%.
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